ЕЦБ ужесточает хватку: Европа готовится к новому витку регулирования стейблкоинов, стейкинга и криптобирж
Информационно-Аналитический Департамент | 7788.ru
Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) выступили с инициативой по существенному ужесточению регулирования криптовалют в ЕС. Заявление прозвучало на фоне пересмотра регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets) и всего через день после презентации системы расчётов токенизированных активов Pontes. Регулятор настаивает на расширении запретов, централизации надзора и ограничении влияния иностранных стейблкоинов.
Всего через день после презентации Pontes — своей системы расчёта токенизированных активов в деньгах центральных банков — Европейский центральный банк (ЕЦБ) изложил своё видение более строгой европейской криптовалютной системы.
Общественные консультации по пересмотру MiCA продлены до 30 сентября. Ожидается, что законодательные изменения будут внесены в 2027 году при условии одобрения Европарламентом и Советом ЕС. Ответ Единой системы центральных банков (ЕСЦБ) на целевые консультации Европейской комиссии по Регламенту о рынках криптоактивов (MiCAR)
👉🏻 Подробнее ссылка на источник «Х-Compliance» 30.09.2026
Ключевые тезисы позиции ЕЦБ
- Тотальный запрет на доходность по стейблкоинам. MiCA уже запрещает прямую выплату процентов по стейблкоинам, но ЕСЦБ требует закрыть все «лазейки». Под запрет должны попасть стейкинг, криптокредитование, заимствование и даже бонусы программ лояльности, если они экономически воспроизводят эффект выплаты процентов. «Вознаграждение за стейблкоины должно оставаться запрещённым», — категорично заявляет регулятор.
- Удар по стейблкоинам, привязанным к доллару США. Центральные банки хотят получить право вводить мораторий на выпуск новых токенов или требовать принудительного выкупа существующих, если они угрожают финансовой стабильности ЕС. ЕЦБ предупреждает, что стейблкоин, полностью обеспеченный резервами центрального банка, становится «синтетическим цифровым евро», способным спровоцировать отток депозитов из коммерческих банков в период кризиса.
- Регулирование стейкинга и DeFi. ЕСЦБ настаивает, что стейкинг, кредитование и заимствование криптоактивов должны регулироваться на уровне всего Евросоюза. Любая схема, при которой фирма принимает активы клиентов с обещанием возврата с премией, приравнивается к банковскому привлечению средств. Что касается DeFi, регулятор указывает, что «полная децентрализация» на практике почти недостижима, а значит, освобождение таких протоколов от правил MiCA неоправданно.
- Централизация лицензирования в руках ESMA. ЕЦБ поддерживает передачу полномочий по надзору за криптокомпаниями от национальных регуляторов к Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Это положит конец «регуляторному арбитражу», когда компании получали лицензии в наиболее лояльных юрисдикциях (например, попытка Binance получить лицензию в Греции, которая, по данным СМИ, была заблокирована после вмешательства Кристин Лагард).
Почему ЕЦБ выбирает путь запретов ?
- Защита денежного суверенитета и цифрового евро. ЕЦБ видит в массовом использовании долларовых стейблкоинов (USDT, USDC) прямую угрозу монетарной политике еврозоны. Позиция регулятора прозрачна: повседневные платежи в ЕС должны осуществляться через мгновенные банковские переводы или будущий цифровой евро, а не через частные суррогаты.
- Страх перед «банковскими паниками» нового типа. Опыт краха таких платформ, как Celsius, BlockFi или FTX, показал, что обещания доходности по криптоактивам часто маскируют классические банковские риски (трансформацию сроков и кредитные риски) без соответствующих резервов и страховки. ЕЦБ стремится предотвратить переток розничных депозитов в неурегулированный крипто-сектор.
- Идеологический разрыв с США. Пока Вашингтон ищет баланс (Закон GENIUS 2025 года запретил эмитентам платить проценты, но оставил эту возможность биржам, а закон CLARITY Act не смог преодолеть барьер в Сенате), ЕС выбирает стратегию «превентивного удара». Европа предпочитает пожертвовать инновационной гибкостью ради финансовой стабильности и защиты потребителей.
Что это значит для рынка: практические последствия
- Конец эпохи «Crypto Earn» в Европе. Биржам (Binance, Kraken, Bybit и др.) придется окончательно свернуть или радикально видоизменить продукты с доходностью по стейблкоинам для европейских пользователей. Любые попытки обойти запрет через «программы лояльности» будут пресекаться, что снизит привлекательность европейских площадок для трейдеров.
- Давление на эмитентов стейблкоинов. Компании вроде Tether и Circle могут столкнуться с необходимостью создания отдельных, строго регулируемых версий своих токенов исключительно для рынка ЕС, либо с ограничением их функционала. Риск принудительного выкупа долларовых стейблкоинов в случае «угрозы стабильности» создаст дополнительный дисконт и правовую неопределенность для этих активов в регионе.
- Вытеснение DeFi-протоколов. Поскольку ЕСЦБ прямо заявляет, что «полная децентрализация» — это миф, европейские регуляторы начнут искать юридические лица, стоящие за DeFi-проектами (разработчики интерфейсов, создатели смарт-контрактов, DAO-фонды), чтобы привлечь их к ответственности. Это приведет к де-факто блокировке многих DeFi-сервисов для IP-адресов из ЕС (по аналогии с санкционными ограничениями).
- Усиление монополии ESMA и рост барьеров для входа. Передача лицензирования в ESMA сделает процесс получения разрешения более дорогим, длительным и унифицированным. Мелкие и средние криптопроекты могут не выдержать комплаенс-нагрузки, что приведет к консолидации рынка вокруг крупнейших, наиболее капитализированных игроков, готовых работать в жестком правовом поле.
- Временной горизонт. Хотя формальные изменения в MiCA ожидаются не ранее 2027 года, рынок начнет закладывать эти риски в свои стратегии уже сейчас. Криптокомпании будут заранее адаптировать свои продукты под европейский рынок или полностью выводить их из юрисдикции ЕС, фокусируясь на более лояльных регионах (ОАЭ, Азия, Латинская Америка).
👉🏻 Подробнее ссылка на источник «Х-Compliance» 30.09.2026
Смотрите также
Китай делает ставку на государственный блокчейн: 19-пунктовый план цифровой экономики без уступок для криптовалют
Новый документ фокусируется на пяти направлениях: научно-технические и промышленные инновации, трансформация методов развития, институциональные реформы и подготовка кадров.
СПБ Биржа выходит на крипторынок: гонка инфраструктур и новые правила игры до конца 2026 года
Площадка формирует перечень доступных криптовалют с учетом требований законодательства и Банка России. При выборе инструментов биржа будет учитывать их ликвидность, также площадка будет ориентироваться на интерес участников рынка.
Криптобиржам ЕС дали 3 месяца на отказ от «серых» стейблкоинов: новые жесткие указания ESMA
Регулятор требует блокировать любой новый доступ к таким активам для пользователей из ЕС, оставляя лишь ограниченные возможности для вывода уже имеющихся средств под строгим контролем национальных органов.
Tether и Нацбанк Казахстана берут курс на токенизацию и создание тенге-стейблкоина в «Криптогороде» Алатау
Tether, эмитент стейблкоина USDT, подписал Меморандум о взаимопонимании (MoU) с Национальным банком Казахстана (NBK) и Городской администрацией Алатау (ACA). Три стороны изучат стейблкоин, привязанный к казахстанскому тенге, и разработают пилотный проект токенизации активов в Алатау
Парадокс Восточной Азии: $1,2 трлн криптоэкономики на фоне запретов и регуляторного хаоса
Несмотря на многолетний запрет, криптоэкономика материкового Китая оценивается минимум в $176,3 млрд. Главным индикатором этого «теневого» рынка стала взрывная активность в сегменте P2P-переводов стейблкоинов