Криптобиржам ЕС дали 3 месяца на отказ от «серых» стейблкоинов: новые жесткие указания ESMA

Регулятор требует блокировать любой новый доступ к таким активам для пользователей из ЕС, оставляя лишь ограниченные возможности для вывода уже имеющихся средств под строгим контролем национальных органов.

На кого нацелено регулирование?

• Хотя в официальном документе ESMA не называет конкретные названия токенов, рынок прекрасно понимает, о ком идет речь. Крупнейший стейблкоин мира USDT (Tether), а также PayPal USD (PYUSD), занимающий третье место по рыночной капитализации, на данный момент не имеют одобрения в рамках регулирования MiCA. Это автоматически делает их «токенами, не соответствующими MiCA» (non-MiCA-compliant), подпадающими под новые ограничения.

Суть новых требований

• «ESMA считает, что поставщики услуг с криптоактивами (CASP) не должны предоставлять какие-либо услуги в отношении токенов, привязанных к активам (ART), или токенов электронных денег (EMT), которые не соответствуют применимым требованиям MiCA», — подчеркивается в документе.
• На практике это означает, что лицензированные европейские платформы должны внедрить технические и организационные контроля, чтобы предотвратить:
• Новые покупки или обмен неавторизованных стейблкоинов;
• Увеличение позиций в таких активах;
• Любое активное продвижение или обеспечение ликвидности для этих токенов.

Переходный период: только режим «Sell-only»

• Регулятор осознает, что мгновенная заморозка активов навредит розничным инвесторам. Поэтому национальные компетентные органы (NCA) будут контролировать процесс «цивилизованного выхода» (wind-down).

В течение переходного периода, который не должен превышать 3 месяцев с даты публикации мнения ESMA, платформы смогут предлагать строго ограниченный функционал для существующих клиентов:

• продажу (sell-only);
• конвертацию в разрешенные активы;
• вывод или перевод средств.

Любое продолжение услуг за пределами этого сценария потребует скорейшего устранения нарушений и будет находиться под пристальным надзором регулятора.

 MiCA уже в действии

• Напомним, что правила MiCA в части стейблкоинов вступили в силу в июне 2024 года. Они требуют от эмитентов, предлагающих свои токены пользователям в ЕС, соблюдения строгих норм: получения лицензии, обеспечения полного резервирования активов, гарантии выкупа и прозрачного раскрытия информации.
• Полноценное регулирование криптоплатформ (CASP) началось 1 июля 2024 года. Это уже вынудило ряд компаний без европейской лицензии полностью прекратить обслуживание резидентов ЕС. В преддверии новых указаний ESMA многие крупные биржи уже начали превентивно ограничивать доступ европейских пользователей к USDT.
• Теперь, с публикацией этого документа, регулятор дал рынку четкий и окончательный дедлайн: эпоха бесконтрольного обращения несанкционированных стейблкоинов на лицензированных площадках Евросоюза подходит к концу.

Три причины жесткой позиции ESMA

В ESMA обосновали, что допуск неавторизованных токенов к обращению обесценит ключевые цели регулирования MiCA сразу по трем направлениям :

• Создание лазеек для обхода правил. Если некомплаентные токены останутся в обращении через лицензированных провайдеров, это обесценит требования MiCA. Активы из одной regulatory-категории будут подчиняться разным правилам просто из-за того, что один эмитент заплатил за комплаенс, а другой — нет.
• Нечестная конкуренция. Эмитенты, соблюдающие MiCA, несут огромные расходы на резервирование активов, аудит, раскрытие информации и надзор. Разрешив работу с «серыми» токенами, регулятор поставил бы добросовестных эмитентов в неравные условия с теми, кто игнорирует правила.
• Падение доверия инвесторов. Рынок не может быть надежным, если одни и те же активы защищены по-разному. Отсутствие единого стандарта защиты подрывает доверие ко всему крипто рынку в ЕС.

👉🏻 Подробнее ссылка на источник  coindesk.com  08.10.2026