Инструмент мягкой силы: как продвижение стейблкоинов за рубежом поможет США укрепить доллар

Механизм государственной экспансии Как сообщает Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники, правительство США планирует поддерживать частные криптопроекты через создание совместных предприятий. К координации этой финансовой экспансии могут привлечь ключевые ведомства: Министерство финансов, Государственный департамент и Корпорацию международного финансирования развития (DFC).

• Экономический расчет Вашингтона предельно прагматичен: массовое использование долларовых стейблкоинов за рубежом автоматически генерирует колоссальный спрос на казначейские облигации США, которые эмитенты обязаны использовать в качестве резервных активов.

Геополитический контекст

• Гонка цифровых инфраструктур Стремительная разработка плана продиктована нарастающей геополитической конкуренцией. Пока США формируют свою стратегию, другие игроки активно создают альтернативные цифровые платежные системы, способные бросить вызов долларовой гегемонии.
• В частности, китайский цифровой юань уже интегрирован в проект mBridge — платформу для трансграничных расчетов на базе цифровых валют центробанков (CBDC). В свою очередь, Европейский центробанк готовит 12-месячный пилотный запуск цифрового евро, который ожидается во второй половине 2027 года. Вашингтону необходимо предложить глобальному рынку собственную, доминирующую цифровую альтернативу, чтобы не уступить инфраструктурное лидерство.

От идеологии к регулированию:

• Закон GENIUS Идея конвергенции стейблкоинов и макроэкономической политики США последовательно продвигается нынешней администрацией.
• Еще в феврале 2025 года Дэвид Сакс, занимавший на тот момент пост куратора криптосферы и ИИ в Белом доме, заявлял, что долларовые стейблкоины способны не только расширить глобальное доминирование USD, но и привлечь триллионы долларов дополнительных инвестиций в госдолг США.
• В июле 2025 года министр финансов Скотт Бессент подтвердил этот курс. По его словам, федеральный закон GENIUS, создавший нормативную базу для платежных стейблкоинов, станет фундаментом для укрепления резервного статуса доллара и расширения доступа к долларовой экономике.
• Слова подкрепляются конкретными регуляторными действиями. 17 августа Минфин опубликовал уведомление о предлагаемых правилах (Notice of Proposed Rulemaking) в рамках реализации закона GENIUS. Документ запускает процедуру общественных слушаний по жесткому регулированию выпуска, предложения и продажи платежных стейблкоинов. Как подчеркнул Бессент, эти нормы призваны окончательно «закрепить» за долларом статус безальтернативной мировой резервной валюты.

Резюме Хотя детали совместных предприятий с частным сектором пока держатся в секрете, синхронизация заявлений высокопоставленных чиновников и запуск регуляторных механизмов ясно дают понять: эпоха скепсиса в отношении крипты в Вашингтоне сменилась эпохой ее прагматичного использования в интересах национальной и экономической безопасности США.

Часть 2.  Анализ стратегии  США

• Противодействие дедолларизации: На фоне усилий стран БРИКС и других государств по расчетам в национальных валютах, США предлагают «цифровое обновление» доллара. Вместо борьбы с криптоинфраструктурой Вашингтон решает возглавить её, делая доллар еще более доступным, ликвидным и технологически продвинутым для пользователей в странах с нестабильной экономикой.
• Экспорт инфляции и укрепление спроса: Стимулируя глобальный спрос на долларовые стейблкоины, США косвенно создают постоянный и растущий спрос на свой государственный долг (казначейские облигации), так как эмитенты обязаны парковать резервы именно в них.

• Стейблкоины как новые суверенные игроки: Тот факт, что эмитенты стейблкоинов уже входят в топ-20 держателей госдолга США, превращает их из маргинальных участников в системно значимые финансовые институты. Законопроект GENIUS Act легитимизирует этот статус, требуя прозрачности и качества резервов, что дополнительно повышает доверие к инструменту.
• Консолидация рынка: Упоминание USDT и USDC (90% рынка) указывает на то, что стратегия будет опираться на уже существующих гигантов, а не на создание государственных цифровых валют (CBDC), которые сталкиваются с проблемами приватности и внедрения.

• Феномен «криптоизации»: В странах с высокой инфляцией или слабым контролем капитала (например, Аргентина, Турция, некоторые страны Африки) население может массово перейти на использование долларовых стейблкоинов для сбережений и расчетов. Это явление известно как «криптоизация» (аналог долларизации, но в цифровой форме).
• Эрозия монетарного суверенитета: Центральные банки EM потеряют два ключевых рычага: возможность контролировать денежную массу и эффективность валютных ограничений. Блокчейн-переводы сложно заблокилировать, что сделает эти страны крайне уязвимыми к мгновенному оттоку капитала при малейших признаках экономического стресса или повышения ставок ФРС.

• Существует очевидный конфликт интересов между национальными целями США и глобальной финансовой стабильностью. То, что Минфин США считает «укреплением доминирования доллара», МВФ и BIS классифицируют как «системный риск для развивающихся рынков».
• Это может привести к ответным мерам со стороны EM: ужесточению локальных запретов на криптоторговлю, созданию собственных регулируемых стейблкоинов или ускорению внедрения национальных CBDC с жестким контролем для противодействия экспансии цифрового доллара.

• Способности США обеспечить бесперебойную работу и абсолютную надежность резервов стейблкоинов (любой кризис доверия к USDT/USDC нанесет удар по казначейским облигациям).
• Готовности развивающихся стран смириться с потерей части монетарного суверенитета ради доступа к стабильному цифровому активу, либо их способности выстроить эффективные технологические барьеры против этой экспансии.

👉🏻 Подробнее ссылка на источник  coindesk.com  24.09.2026