Основатель Hyperliquid Джефф Ян: регуляторы США должны контролировать финкомпании, а не блокчейн-инфраструктуру

Ян проводит параллель между Hyperliquid и Amazon Web Services (AWS). По его мнению, блокчейн должен рассматриваться как нейтральная технологическая инфраструктура. Ответственность за соблюдение нормативных требований (KYC/AML), лицензирование и защиту прав клиентов должны нести компании, которые строят свои торговые площадки на базе этой инфраструктуры. Сам протокол не должен подвергаться регулированию как биржа только на том основании, что его используют финансовые организации.

• Практический тест: альянс с Payward (Kraken) Инициатива Яна подкреплена реальными бизнес-планами. Материнская компания биржи Kraken, Payward, готовится к запуску регулируемых фьючерсных продуктов для клиентов из США с использованием системы HIP-3 от Hyperliquid. Эта архитектура позволяет создавать изолированные рынки с ограниченным доступом.

Предполагаемая модель работы выглядит следующим образом:

• Bitnomial Exchange управляет торговыми рынками.
• Bitnomial Clearinghouse выступает клиринговой палатой для урегулирования контрактов.
• NinjaTrader Clearing управляет счетами клиентов и проводит проверки.
• Hyperliquid выполняет исключительно техническую функцию: фиксирует и обрабатывает транзакции в блокчейне.

Доступ к торгам получат только верифицированные клиенты, одобренные регуляторными посредниками. При этом основная платформа Hyperliquid по-прежнему остается недоступной для пользователей из США до получения соответствующих разрешений.

• Прецеденты и лоббирование Позиция Hyperliquid не является спонтанной. 9 июля Hyperliquid Policy Center совместно с разработчиком кошельков Phantom уже направляли петицию в CFTC. Авторы документа просили четко разграничить разработчиков программного обеспечения и поставщиков финансовых услуг, аргументируя это тем, что публикация открытого кода не должна приравниваться к управлению нерегистрированной биржей. Цель таких действий – упростить традиционным финансовым институтам (TradFi) интеграцию с публичными блокчейнами без риска нарушения законов.

Что стоит за инициативой Hyperliquid ?

Позиция Джеффа Яна и партнёрство с Payward отражают глубинную трансформацию всей криптоиндустрии. Разберём ключевые векторы этого процесса.

• Стратегический разворот: от DeFi к инфраструктурному B2B. Hyperliquid целенаправленно уходит от образа классической децентрализованной биржи (DEX) и позиционирует себя как технологический поставщик для регулируемого финансового сектора. Это рациональное решение: вместо изматывающих баталий с регуляторами за право называться "децентрализованным протоколом", компания становится "продавцом лопат" для традиционных брокеров. Такой подход минимизирует юридические угрозы и открывает шлюзы для институционального капитала.
  
• Юридическая изобретательность архитектуры HIP-3. Структура с участием Bitnomial и NinjaTrader выглядит юридически безупречно. Она формирует своего рода "демаркационную линию" между открытым блокчейном и розничным клиентом. Регуляторы получают то, что любят больше всего: подконтрольные точки — лицензированную торговую площадку, клиринговый центр и брокера-кастодиана. В случае одобрения CFTC эта модель рискует стать шаблоном для всего рынка, задав стандарт интеграции Web3 в американскую финансовую систему для гигантов вроде Coinbase и Fidelity.
  
• Подводные камни и регуляторное сопротивление. Аргумент "Hyperliquid — это как AWS" звучит убедительно, но регуляторы могут его отвергнуть. Исторически и CFTC, и SEC с подозрением относились к попыткам развести протокол и фронтенд по разным юридическим углам. Надзорные органы вполне могут заявить, что создатели блокчейна всё равно извлекают выгоду из деятельности лиц, действующих вне правового поля США, и потому должны нести совместную ответственность. Ключевой вопрос: сумеет ли Hyperliquid продемонстрировать, что сеть на техническом и юридическом уровнях не вмешивается в процессы прикладного слоя (HIP-3).
  
• Последствия для рынка деривативов. Вечные фьючерсы (perpetual futures) — один из самых болезненных вопросов для CFTC. Запуск их регулируемой версии на базе Hyperliquid фактически легализует один из наиболее востребованных, но спорных инструментов криптотрейдинга для американской аудитории. Это способно спровоцировать масштабную миграцию ликвидности с офшорных площадок (Binance, Bybit) на американские регулируемые платформы, работающие на быстрых блокчейн-рельсах.

• Тренд на конвергенцию: Граница между DeFi и TradFi стирается. Будущее не за полностью анонимными протоколами, а за гибридными моделями, где блокчейн обеспечивает эффективность, а традиционные компании – комплаенс.
• Следите за CFTC: Решение по запуску фьючерсов Payward на Hyperliquid станет одним из самых важных регуляторных прецедентов 2026–2027 годов. Одобрение даст зеленый свет всему сектору блокчейн-инфраструктуры.
• Фундаментальная ценность Hyperliquid: Если модель Яна будет принята, оценка Hyperliquid вырастет не как "очередной DEX", а как критически важный финансовый инфраструктурный слой (аналог Nasdaq Technology или AWS для криптоиндустрии).

👉🏻 Подробнее ссылка на источник  crypto2community.com   15.10.2026