BlackRock и новая эра ончейн-портфелей: от токенизации активов к токенизации стратегий

Криптоброкер Backpack представил систему, которая решает одну из главных проблем токенизированных активов — проблему вывода и ликвидности. Новая функция, названная «капитальным мостом», позволяет пользователям конвертировать токенизированные акции обратно в традиционные (реальные) акции на брокерском счете.

• Это событие, которое уже вызвало резонанс в криптосообществе, кардинально меняет правила игры. Ранее токенизированные акции часто воспринимались трейдерами как «закрытые фишки» внутри экосистемы. Теперь же инвесторы получают гибкость: они могут торговать ими 24/7 в крипто-среде, а при необходимости — обменять на реальные бумаги, сохраняя все права традиционного акционера. Это открывает огромные возможности для международных инвесторов, которые получают доступ к американскому фондовому рынку без привязки к стандартным биржевым часам.

Следующий шаг: токенизация не активов, а стратегий

• Пока Backpack решает вопрос ликвидности отдельных акций, гиганты традиционных финансов (TradFi) меняют саму архитектуру инвестиций.
• Гигант индустрии BlackRock совместно с Ondo Finance запустил Intelligent Portfolios. Вместо того чтобы токенизировать отдельные акции или облигации, они «упаковывают» профессиональные инвестиционные стратегии в единый токен. Три новых портфеля (ориентированные на высокий доход, диверсифицированный рост и агрессивный рост) позволяют инвестору держать всего один токен, который автоматически управляет сложной корзиной активов.
• Инвестиционная компания Pantera Capital метко охарактеризовала этот сдвиг как переход «от отдельных ценных бумаг к ончейн-портфелям».

Почему это меняет рынок размером в $9,8 трлн

• До недавнего времени бум токенизации был сосредоточен на изолированных активах: казначейских векселях, частном кредите или отдельных акциях. Однако перенос на блокчейн целых портфелей открывает доступ к рынку модельных портфелей, который, по данным Broadridge, содержит около $9,8 трлн активов.

Размещение портфеля в блокчейне дает ему «суперспособности», недоступные традиционным ETF или паевым фондам:

• Композитивность: Токен-портфель можно использовать как залог для получения кредита в DeFi-протоколах.
• Мобильность: Его можно мгновенно передавать между кошельками и платформами без бумажной волокиты.
• Автоматизация: Решения вроде Glider (от a16z) в партнерстве с Bitwise и Coinbase уже позволяют автоматически ребалансировать токенизированные портфели для неамериканских инвесторов, поддерживая целевые весовые доли активов.

Это переосмысление управления активами: портфель становится токеном с автоматической логикой. Бюрократия исчезает, ребалансировка происходит мгновенно, а инвестор получает скорость, низкие спреды и прозрачность — всё то, ради чего и создавался блокчейн.

• Однако поводов для скептицизма более чем достаточно.BlackRock далеко не первая компания, обещающая революцию через блокчейн — рынок уже видел десятки подобных заявлений, от систем мгновенных платежей до полной цифровизации долговых рынков. Главное препятствие кроется не в технологической плоскости, а в необходимости масштабной перестройки регуляторной базы, инфраструктуры депозитариев, кастодиальных сервисов и клиринговых систем. У BlackRock есть рыночный вес, чтобы продавливать эти изменения, но процесс неизбежно будет долгим. Вопрос уже не в том, может ли блокчейн это сделать технически, а в том, когда регуляторы, конкуренты и сама индустрия будут готовы это легализовать.
• На фоне ажиотажа вокруг спотовых Bitcoin-ETF и растущего аппетита традиционных финансов к криптоактивам, этот шаг выглядит абсолютно логичным. BlackRock не столько совершает немедленный прорыв, сколько подает четкий стратегический сигнал: компания намерена сохранять лидерство и релевантность в мире, где финансовые потоки все активнее перетекают в ончейн-среду.
• Для российского бизнеса эта тенденция пока остается перспективой отдаленного будущего. В текущих регуляторных реалиях операции с токенизированными портфелями не имеют правового основания, и отечественные управляющие компании не готовы к подобному переходу. Тем не менее, технологические компании, работающие с блокчейн-инфраструктурой, уже сейчас могут изучать архитектуру таких решений. Например, платформы с поддержкой смарт-контрактов (включая такие решения, как Signum) могут стать полигоном для прототипирования логики автоматизированного управления портфелем в ожидании адаптации законодательства.

Вывод. Судить о рынке стоит по рабочим системам, а не заявлениям. Токенизация портфелей пока находится на стадии концепта, но вектор задан: блокчейн становится серьезным инструментом для традиционных финансов, и BlackRock целенаправленно занимает место лидера этого перехода.

👉🏻 Подробнее ссылка на источник  cryptonews.net 03.10.2029