Страховка от дефолта: зачем в России запускают рынок кредитных дефолтных свопов (CDS)
Информационно-Аналитический Департамент | 7788.ru
До конца текущего года Московская биржа планирует начать полноценные торги кредитными дефолтными свопами (CDS), которые сейчас находятся на стадии пилотного тестирования. Этот дериватив часто называют «страховкой» для инвесторов на случай невыполнения эмитентом обязательств по облигациям. Разбираемся, как устроен этот инструмент, какова его история и чего ждать от его появления на отечественном рынке.
Как рассказал Forbes директор по внебиржевым деривативам Московской биржи Роман Локтионов, запуск нового для российской финансовой системы инструмента намечен на ближайшие месяцы. Пилотное тестирование CDS стартовало еще в июле, и, по словам эксперта, оно уже вызвало живой и устойчивый интерес со стороны профессиональных участников рынка.
👉🏻 ссылка на источник "Forbes" 27.10.2027
Как это работает
По своей сути кредитный дефолтный своп представляет собой контракт на передачу кредитного риска. Как отмечает руководитель отдела публичного анализа облигаций Совкомбанка Арсений Автухов, это классическая «страховка» от дефолта: одна сторона регулярно платит премию, чтобы переложить риск невозврата долга на другую сторону в случае кризисных явлений у эмитента.Уроки Уолл-стрит
- Наиболее развитым и ликвидным рынок CDS традиционно является в США. История инструмента началась в 1994 году, когда его разработала сотрудница JP Morgan Блайт Мастерс. Популярность свопов росла в геометрической прогрессии: до глобального финансового кризиса объемы торгов по ним удваивались ежегодно. К началу 2008 года номинальный объем американского рынка CDS достиг колоссальных $61,2 трлн, превысив объем мирового ВВП.
От краха недвижимости до пузырей ИИ
- Когда в США лопнул ипотечный пузырь, держатели правильных CDS-контрактов смогли заработать состояния. Самый хрестоматийный пример — фонд Джона Полсона, который поставил на обвал рынка недвижимости и получил на свопах $15 млрд прибыли (из которых лично Полсон заработал около $4 млрд).
- Хотя после кризиса 2008 года регулирование деривативов в Штатах было существенно ужесточено, инструмент не утратил своей актуальности. Более того, в наши дни инвесторы вновь активно скупают CDS, стремясь застраховать свои портфели от потенциального схлопывания нового «пузыря» — на этот раз в секторе искусственного интеллекта.
- Перспективы для России. Запуск торгов CDS на Мосбирже станет важным шагом в развитии российского рынка капитала. Новый инструмент не только предоставит инвесторам легальный и прозрачный механизм хеджирования кредитных рисков, но и повысит общую устойчивость портфелей в периоды макроэкономической волатильности.
Смотрите также
ЦБ РФ ужесточает контроль за крупными наличными: банкам рекомендовано проверять происхождение средств от 5 млн рублей
Банк России выпустил обновленные методические рекомендации для кредитных организаций, направленные на усиление контроля за операциями с наличными деньгами. Регулятор фиксирует рост числа подозрительных операций, которые могут использоваться для легализации теневых доходов:
ФНС готовит плавный переход для самозанятых: что известно о новой налоговой концепции
Замглавы ФНС Дмитрий Сатин на форуме Торгово-промышленной палаты анонсировал создание единой концепции переходного налогового режима для самозанятых и пользователей АвтоУСН. Документ планируют подготовить уже до конца 2026 или в начале 2027 года.
Минфин: токенизация реальных активов может привлечь триллионы рублей. Ведомство готовит три экспериментальных режима
Замдиректора Департамента финансовой политики Минфина Дмитрий Фролов сообщил о разработке дорожной карты трех экспериментальных правовых режимов (ЭПР). Инициатива реализуется в рамках принятой в феврале 2026 года правительственной Концепции токенизации реального сектора
Банк России аннулировал лицензии «МКБ Инвестиции» по собственному заявлению компании
Для обеспечения непрерывности обслуживания клиентов «МКБ Инвестиции» подготовили оферту о переходе в брокерское подразделение группы «Регион». Информация о переводе уже размещена в личных кабинетах и на официальном сайте, а клиентам направлены соответствующие СМС и пуш-уведомления.
Охлаждение рынка pre-IPO: «Лэндэр-Инвест» привлекла лишь 130 млн руб. и продлевает сбор заявок
Размещение проходило с 9 по 19 октября через инфраструктуру СПБ Биржи. Общая цель компании по привлечению капитала составляет до 415 млн руб. В «Лэндэр-Инвест» признают, что низкая активность была прогнозируемой