Факторинговый портфель достиг исторического максимума в 3 трлн руб., однако число клиентов упало

Основной драйвер роста – не массовый малый бизнес, а крупнейшие игроки рынка (в первую очередь «СберФакторинг» и «ВТБ Факторинг»), которые наращивают портфели за счет сделок с системообразующими предприятиями в капиталоемких отраслях (ТЭК, металлургия, телеком, логистика) и крупными маркетплейсами (агентский факторинг в e-commerce). Снижение числа клиентов во многом связано с уходом с этого направления компании «Точка», которая ранее активно кредитовала микробизнес.

• Несмотря на это, спрос со стороны МСП сохраняется: при высоких ставках по кредитам и ужесточении требований к залогу малый бизнес все чаще использует факторинг как способ быстро получить деньги под дебиторскую задолженность. Тем не менее, рынок структурно меняется: топ-6 факторинговых компаний уже контролируют 90% доходов рынка, а стратегический фокус отрасли смещается на обслуживание крупных корпоративных клиентов и оптимизацию их цепочек создания стоимости в условиях дорогого капитала.

• Смена парадигмы роста: Рынок перешел от экстенсивной модели (набор большого количества мелких клиентов с небольшими чеками) к интенсивной (работа с меньшим числом клиентов, но с гигантскими объемами финансирования). Падение числа клиентов – это не обязательно признак кризиса спроса, а следствие стратегического отказа некоторых игроков от нерентабельного микробизнеса и естественной консолидации.
• Факторинг как «спасательный круг» при дорогой деньге: Высокие процентные ставки делают традиционные кредиты для МСП либо недоступными, либо неподъемными. Факторинг становится альтернативой, так как он опирается на кредитоспособность дебитора (покупателя), а не только поставщика, и не всегда требует дополнительного залога.
• Доминирование экосистем и госбанков: «Сбер» и «ВТБ» используют свои факторинговые «дочки» как кросс-продажный инструмент для удержания крупных корпоративных клиентов внутри своей экосистемы. Они могут предлагать более низкую стоимость фондирования, что недоступно независимым или нишевым факторам.
• Роль e-commerce: Активное использование агентского факторинга маркетплейсами указывает на то, что факторинг становится стандартным, «зашитым» в бизнес-процессы инструментом для тысяч продавцов на площадках, что обеспечивает факторам стабильный, хотя и более стандартизированный, поток сделок.

Вывод : Основными бенефициарами станут экосистемы крупных банков (благодаря дешевому фондированию и масштабу), смежные отрасли (e-commerce, логистика) и узкоспециализированные B2B-факторы. Главными инвестиционными рисками являются вытеснение мелких независимых игроков, повышенная уязвимость портфелей к дефолтам крупных дебиторов и неизбежное снижение маржинальности бизнеса из-за сильного переговорного веса корпоративных клиентов.

👉🏻 Подробнее ссылка на источник  "Коммерсантъ"  12.10. 2026