НАУФОР предлагает расширить возможности ИИС и привлечь пенсионные деньги на рынок акций

Индивидуальные инвестиционные счета остаются одним из ключевых инструментов привлечения частных инвесторов на фондовый рынок. По данным Банка России, с начала текущего года число действующих договоров ИИС-3 увеличилось на 20%, достигнув 1,7 млн, а объем взносов составил 560 млрд рублей. Однако, несмотря на активный рост, инструмент сохраняет ряд ограничений, которые, по мнению НАУФОР, снижают его привлекательность.

• Ассоциация выступает за отмену запрета на вывод купонного дохода по облигациям с ИИС-3. Кроме того, НАУФОР предлагает освободить от НДФЛ дивиденды, купоны и проценты по банковским вкладам, если они реинвестируются через этот счет.
• Еще одна важная инициатива — отказ от планов по увеличению минимального срока действия ИИС-3 после 2026 года. Ассоциация также считает целесообразным разрешить использование материнского капитала для пополнения инвестиционных счетов, что могло бы стать дополнительным стимулом для долгосрочных вложений.

НПФ: поиск баланса между доходностью и защитой

• НАУФОР настаивает на необходимости привлечения средств негосударственных пенсионных фондов на рынок акций. Это позволило бы увеличить долю длинных денег в экономике и повысить доходность пенсионных накоплений граждан.
• Однако сами НПФ предупреждают о рисках полного отказа от защитных механизмов. Главная задача фондов — сохранение средств участников, поэтому радикальная либерализация инвестиционных стратегий может быть неоправданной. В качестве компромисса предлагается дифференцировать требования к структуре портфеля в зависимости от возраста участников: для молодых вкладчиков допустима более высокая доля акций, тогда как для предпенсионеров приоритетом остается консервативная стратегия.

Где НАУФОР не согласна с Банком России ?

• Ассоциация поддерживает не все инициативы регулятора. В частности, НАУФОР считает избыточным требование о присвоении некредитных рейтингов акциям, которое вступило в силу с 2025 года. По мнению ассоциации, такие рейтинги не устраняют информационную асимметрию между инвестором и эмитентом и создают дополнительную нагрузку на рынок.
• Также НАУФОР выступает против введения ответственности посредников за качество размещения ценных бумаг. Ассоциация предупреждает, что это может привести к излишней осторожности андеррайтеров и снижению активности на рынке IPO.
• Не поддержала ассоциация и идею об обязательном раскрытии прогнозных показателей эмитента при размещении. «Прогнозы могут ввести в заблуждение розничных инвесторов», — отмечают в НАУФОР, подчеркивая, что форвардные оценки по своей природе носят вероятностный характер и не должны становиться обязательным элементом инвестиционного меморандума.

Резюме: Позиция НАУФОР отражает стремление профессионального сообщества к балансу между стимулированием рынка и защитой инвесторов. Ассоциация выступает за расширение возможностей ИИС, привлечение пенсионных денег в акции, но при этом предостерегает от излишнего регулирования, которое может снизить ликвидность и активность на рынке.

👉🏻 Подробнее ссылка на источник   x-compliance.ru  05.10.2026