Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов:

Экспертное мнение

Верховный суд разрешил банкам "кошмарить" заемщиков 16.08.2019 Верховный суд разрешил банкам "кошмарить" заемщиков

Директор  "Юридического бюро №1" Юлия Комбарова.  Банки, в отличие от коллекторов, не должны штрафоваться за нарушения закона о взыскании долгов физлиц и жесткую работу с заемщиками, посчитали в Верховном суде (ВС).

подробнее

Статьи

15.08.2019

Отказ банкрота от госконтракта не влечет включение в реестр недобросовестных поставщиков - ВС РФ

подробнее

Рынок криптовалют

17.08.2019

ASX подтвердила активную разработку клиринговой и расчетной системы на блокчейне

подробнее
/news/710691/
Аккредитация на электронных торговых площадках, участие в торгах по банкротству и арестованному имуществу, услуги агента. Тел. +7 (915) 433-57-16

Новости

ЛЕНТА НОВОСТЕЙ
Август 2019
gif
пн вт ср чт пт сб вс
29 30 31 01 02 03 04
05 06 07 08 09 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 01
gif

На долгосрочном горизонте работающий без перерыва станок создает риски для финансовой системы и рубля

Центральный Банк напечатает 4 триллиона рублей для ускорения экономики

Банку России, который за последние 5 лет «напечатал» 6 триллионов рублей для спасения банков и 4,5 триллиона рублей для федерального бюджета, предстоит новый масштабный раунд денежной эмиссии - на этот раз для ускорения стремительно стареющей и упрямо стагнирующей экономики. Чтобы профинансировать национальные проекты за 25 триллионов рублей, призванные вдвое сократить бедность и «рывком» догнать Германию, власти намерены использовать манипуляции с Фондом национального благосостояния.

В ФНБ, где в виде корзины из долларов, евро и фунтов стерлингов, копятся доходы бюджета от нефти дороже 40 долларов за баррель, на 1 августа находилось 7,868 триллиона рублей, или 124 млрд долларов. Размер фонда превысил 7% российского ВВП и, согласно закону о бюджете, Минфин получил возможность распечатать «кубышку» размером почти в четверть золотовалютных резервов страны.

Впрочем, расставаться с накопленной в ФНБ валютой государству не придется. Как и в случае с Резервным фондом, процесс, который власти называют «тратой» денег, на деле будет представлять из себя работу «печатного станка» ЦБ.

Валюту из Резервного фонда, напомним, Минфин продавал центробанку. Тот для ее конвертации проводил эмиссию рублей по курсу, которые переводил в бюджет. Так доллары, евро и фунты оставались в собственности государства, меняя лишь формального владельца - с правительства на ЦБ. «Идет эмиссионное финансирование», - говорил тогда экс-министр финансов, а ныне глава Счетной палаты Алексей Кудрин.

На ту же схему с печатным станком Минфин возлагает надежды и сейчас. Расходуя ФНБ рублях, мы сделаем «эмиссионное вложение денег», заявил в июне вице-премьер Антон Силуанов (цитата по РБК): «То же самое, как центробанк вкладывал деньги в оздоровление банков». Максимальный объем такой эмиссии - это сумма, на которую размер ФНБ (за вычетом уже потраченных денег) превышает 7% ВВП.

Согласно закону о бюджете на 2019 год и плановый период 2020-21 гг, ликвидная часть фонда составит 10,042 триллиона рублей на конец 2020 года (9% ВВП) и 12,878 триллиона рублей на конец 2021-го (10,8% ВВП) (пояснительная записка, .doс). Это дает возможность ЦБ влить в экономику 2,3 триллиона рублей в следующем году и 2,2 триллиона рублей через год. В сумме - 4,5 триллиона рублей за два года. (ВВП Минфин оценивает в 110,7 и 118,4 трлн рублей в 2020 и 2021 гг).

В очереди за этими деньгами уже стоят глава «Новатэка» Леонид Михельсон, которому нужно 300 млрд рублей на строительство газовозов для СПГ-проектов, глава «Роснефти» Игорь Сечин, которому не хватает 2,6 триллиона рублей на Арктику, вице-премьер Юрий Борисов, призывающий списать 700 млрд рублей долгов «живущим впроголодь» предприятиям ВПК, а также сослуживец Владимира Путина по резидентуре в ГДР, глава «Ростеха» Сергей Чемезов с просьбой о 300 млрд рублей на проект лайнера MC-21.
Другой вариант - не запускать станок, печатающий рубли, а потратить ФНБ в валюте - в виде экспортных кредитов. Их правительство планирует выдавать покупателям несырьевой российской продукции за рубежом.

Схема уже используется при продаже оружия, указывает аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. Другой возможный сектор - атомный: например, есть проект строительства АЭС в Египте за 25 млрд долларов. Минус в том, что эти отрасли непрозрачны, и достаточно сложно будет проконтролировать экономическую эффективность и отдачу от этих проектов, которая наверняка окажется низкой, рассуждает Мурашов.

С другой стороны, становится ясно, что запас факторов роста экономики на исходе, и необходим какой-то стимул, а траты ФНБ выглядят наиболее простым и легким средством, добавляет он.Эмиссия 2015-17 гг перевела банковскую систему в режим профицита ликвидности и, чтобы ограничить инфляцию, ЦБ сократил до нуля кредиты репо и начал операции по «откачке» излишков рублей - срочные депозиты и размещение КОБР. Их объем превысил 2 триллиона рублей. Эти же инструменты могут быть использованы и сейчас, пишут аналитики Citi.

Однако на долгосрочном горизонте работающий без перерыва станок создает риски для финансовой системы и рубля. «Дыры затыкаются эмиссией, и рано или поздно, эта наличность хотя бы частично найдёт «дырочку» в долларах», - говорит старший трейдер по акциям банка «Зенит» Алексей Суров.


Возврат к списку


Позвоните нам бесплатно
Сегодня 18.8.2019

Блоги

Минфин предложил обязать госзаказчиков обосновывать цену контракта

Министерство финансов готовит законопроект, который устанавливает обязанность заказчиков при проведе...

Публикации

В России готовят новые ограничения на работу мессенджеров 15.08.2019 В России готовят новые ограничения на работу мессенджеров

В российское законодательство нужно ввести термин «интернет-преступление», а также усилить правовое регулирование работы мессенджеров, предложила в свою очередь уполномоченный по правам человека в России Татьяна Москалькова.

подробнее