Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов:

Статьи

16.12.2024

Мошеннические стратегии на торгах по банкротству Как не попасть в ловушку?

подробнее

Публикации

Конкурентные преимущества распределенной системы «БИЗНЕС-ЧЕЙН». 09.02.2025 Конкурентные преимущества распределенной системы «БИЗНЕС-ЧЕЙН».

Лётов Максим Викторович, управляющий партнёр.  У российских цифровых платформ есть масса преимуществ.

подробнее
/news/699307/
Аккредитация на электронных торговых площадках, услуги агента. WhatsApp: +7 968 771-34-72

Новости

ЛЕНТА НОВОСТЕЙ
Февраль 2025
gif
пн вт ср чт пт сб вс
27 28 29 30 31 01 02
03 04 05 06 07 08 09
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 01 02
gif

ЦБ расширил возможности по инвестированию в рыночные инструменты — валютные облигации, паевые фонды и акции высокотехнологичных компаний.

Центральный Банк направляет пенсионные деньги на фондовый рынок

Центральный банк опубликовал четвертый за год проект постановления, устанавливающего для негосударственных пенсионных фондов новые ограничения на инвестирование средств накоплений граждан. Отбивая аппетит у НПФ к вложениям в банковские активы и дружественные собственникам проекты, ЦБ расширил возможности по инвестированию в рыночные инструменты — валютные облигации, паевые фонды и акции высокотехнологичных компаний.

Проект постановления "Об установлении дополнительных ограничений при инвестировании средств пенсионных накоплений..." опубликован вчера на сайте ЦБ. Регулятор последовательно ужесточает требования к НПФ, работающим с пенсионными накоплениями, с середины прошлого года. За это время он как минимум четыре раза вносил изменения в нормативные документы, регулирующие этот процесс, сокращая и отсекая от него наиболее рискованные финансовые инструменты, а также увеличивая долю вложений в реальный сектор экономики (см. материалы "Ъ" от 4 сентября 2015 года, а также от 29 апреля и 8 июня 2016 года).

В частности, как следует из проекта нового постановления, доля вложений в банковские активы (ценные бумаги и депозиты) в общем объеме портфеля негосударственных пенсионных фондов сократится с нынешних 40% до 25% уже к 1 июля 2018 года. Как комментирует документ директор департамента коллективных инвестиций и доверительного управления Банка России Филипп Габуния, "ограничение доли вложений в активы банков будет стимулировать инвестиции в другие инструменты, в том числе связанные с реальным сектором экономики".

Кроме того, под прямой запрет попала и покупка за счет средств пенсионных накоплений ипотечных сертификатов участия (ИСУ). Без ограничений эти инструменты можно держать в портфелях до 1 января 2019 года. Впоследствии к ним будут предъявляться повышенные требования, в частности касающиеся оценки ИСУ, в противном случае НПФ рекомендовано заменять их долями в паевых инвестиционных фондах недвижимости. Также устанавливается единый лимит на вложения в активы группы связанных юрлиц в размере 15% стоимости инвестиционного портфеля вне зависимости от срока инвестирования (действующая норма — 25%).

Как отмечает гендиректор консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергей Околеснов, это ужесточение — одно из наименее ожидаемых рынком и для ряда игроков оно будет наиболее ощутимо. "Речь идет об очищении рынка инвестиций пенсионных накоплений от недобросовестных практик, в первую очередь за счет запрета на приобретение ИСУ, а также инвестирования в финансовые инструменты, выпущенные бенефициарами фондов",— отмечает президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Константин Угрюмов. По его оценке, инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов как альтернатива ИСУ менее рискованный инструмент, так как у регулятора гораздо больше возможностей по его регулированию и надзору.

Впрочем, если с расставанием с ИСУ на фоне максимально жесткой позиции ЦБ в отношении этого инструмента (после отзыва лицензий у фондов Анатолия Мотылева в середине 2015 года) руководители и собственники НПФ смирились, дальнейшее сокращение доли банковских депозитов они восприняли без энтузиазма. "Депозиты — практически безрисковый инструмент с фиксированной доходностью, не зависящий от волатильности рынка, сокращение маневра по инвестированию средств нас тревожит",— говорит руководитель фонда из топ-10 по активам. "Банки выступают мультипликатором экономики, и сокращение вложений НПФ в этот сектор в конечном итоге чревато их изъятием из экономики",— предостерегает гендиректор НПФ "Будущее" Николай Сидоров. Как он отмечает, сокращение доли вложений НПФ в банковские активы было бы менее болезненным при условии отмены заморозки по обязательному пенсионному страхованию (ОПС). "Тогда доля вложений будет приведена в соответствие с требованиями ЦБ не за счет изъятия текущих средств, а за счет инвестирования новых средств по новым правилам",— говорит господин Сидоров.

Хотя до разморозки ОПС пока далеко, инструментарий вложений НПФ, согласно проекту, существенно расширится. Так, фонды смогут инвестировать в акции высокотехнологичных компаний, еврооблигации, активно участвовать в приватизации и операциях репо. "Опыт других стран показывает, что практика инвестирования НПФ средств в высокотехнологичные компании или венчурные фонды — на уровне не более 5% в структуре инвестпортфеля — может быть довольно успешной и обеспечить фондам дополнительный доход при условиях контроля рисков и сохранности пенсионных накоплений",— отмечает исполнительный директор НПФ "Сафмар" Евгений Якушев.

"Следуя логике проекта положения, серьезно расширяются возможности НПФ по инвестированию в государственные ценные бумаги, а также акции и облигации компаний с госучастием",— указывает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Как отмечает Сергей Околеснов, пока целесообразность инвестиций НПФ определяется не участием государства в том или ином проекте, а доходностью и оценкой риска таких инвестиций. В конечном итоге ограничения инвестирования будут способствовать перестройке инвестиционной политики НПФ, уверен Константин Угрюмов. "Фонды будут выбирать более высокодоходные инструменты на открытом рынке в пользу клиентов, а не бенефициаров фондов",— считает господин Угрюмов. Как ожидается, новые требования к инвестированию пенсионных накоплений вступят в силу в четвертом квартале текущего года.

Павел Аксенов КОММЕРСАНТ


Возврат к списку


Позвоните нам бесплатно
Сегодня 10.2.2025

Оборудование, машины

Рынок криптовалют

24.01.2025 Указ Трампа прокладывает путь Федеральному криптовалютному резерву, но не упоминает биткоин

Президент США Дональд Трамп подписал указ, предусматривающий создание рабочей группы по рынкам цифровых активов. Структуру возглавит специальный советник по ИИ и криптовалютам

подробнее