Мосбиржа готовит запуск торгов криптовалютой в «квазидолларах»: детали плана и перспективы рынка

Почему «квазидоллары», а не рубли? По словам Швецова, биржа учла предыдущий неудачный опыт организации торгов иностранными ценными бумагами в рублях. Чтобы сделать новый рынок привычным и удобным, котировки будут привязаны к курсу американской валюты через беспоставочные инструменты.

• Такой подход, по оценке главы Набсовета, облегчит возвращение на легальный локальный рынок около 20 млн российских инвесторов, ранее активно работавших с криптовалютой на зарубежных площадках.
• При этом представитель Мосбиржи уточнил, что торги будут проводиться как в «квазидолларах», так и в рублях. «Квазидолларовая» схема коснется исключительно иностранных криптоинструментов, тогда как локальные цифровые финансовые активы (ЦФА) будут номинированы и рассчитываться исключительно в рублях.

Валютный контекст и обход санкций

• Напомним, что с 13 июня 2024 года Мосбиржа приостановила организованные торги долларом и евро из-за блокирующих санкций США. Несмотря на это, площадка сохранила механизмы расчета курсов: инвесторам доступны квартальные и «бессрочные» фьючерсы на доллар, а с февраля 2026 года функционирует расчетный валютный стакан USDRUB_TOM. Этот инструмент, лишенный физической поставки валюты, позволяет участникам рынка эффективно управлять валютными позициями и строить арбитражные стратегии.
• Правовая база: правила игры с 1 сентября 2026 года Фундаментом для запуска стал федеральный закон о торгах криптовалютой, вступивший в силу 1 сентября 2026 года. Он определил ключевых участников рынка: помимо традиционных бирж, брокеров и управляющих компаний, к операциям допущены специализированные обменники и криптодепозитарии.

Закон также вводит строгие правила защиты инвесторов:

• Обязательное тестирование для всех категорий участников (как квалифицированных, так и неквалифицированных).
• Лимит инвестирования для неквалифицированных инвесторов – не более 300 тыс. рублей через одного посредника.

Прогноз развития рынка (на 6–18 месяцев)

• Умеренный старт с постепенным ростом ликвидности Несмотря на амбициозную цель привлечь 20 млн инвесторов, первые месяцы торгов покажут сдержанные объемы. Лимит в 300 тыс. рублей для неквалифицированных инвесторов существенно ограничит розничный спекулятивный поток. Основную ликвидность на старте обеспечат квалифицированные инвесторы и институциональные игроки, использующие рынок для хеджирования и диверсификации портфелей.
• «Квазидоллар» станет новым стандартом ценообразования Прагматичное решение использовать внутренние клиринговые доллары окажется успешным. Это создаст дополнительный спрос на расчетные инструменты Мосбиржи (фьючерсы и USDRUB_TOM), окончательно закрепив за «квазидолларом» статус де-факто стандарта для оценки рисков и котировок цифровых активов в РФ в условиях отсутствия физической валюты.
• Конкуренция с P2P и зарубежными площадками Миграция капитала с иностранных площадок и из P2P-сегмента будет происходить, но не лавинообразно. Часть розничных инвесторов может остаться в «серой» зоне из-за нежелания проходить обязательное тестирование, раскрывать данные для AML/KYC-проверок и платить налоги. Однако консервативная часть аудитории (крупные частные инвесторы) оценит безопасность, юридическую чистоту и удобство интеграции криптосчетов с традиционным брокерским счетом на Мосбирже.
• Эволюция регулирования Банк России будет сохранять жесткий надзор за новыми участниками (особенно криптодепозитариями и обменниками). Если пилотный проект докажет свою эффективность, а налоговые поступления окажутся значимыми, регулятор может пойти на постепенное смягчение лимитов для неквалифицированных инвесторов (например, индексацию 300 тыс. рублей или введение многоуровневой системы лимитов по итогам тестирования).

 Ключевые риски

• Технологические: любые сбои в работе расчетных механизмов или систем клиринга на старте могут подорвать доверие к платформе.
• Геополитические: расширение санкционного давления на инфраструктуру Мосбиржи или ее партнеров может осложнить расчеты даже по беспоставочным инструментам.
• Рыночные: глобальная волатильность крипторынка («криптозима») способна снизить интерес инвесторов независимо от качества локальной инфраструктуры.

Резюме: Успех проекта будет зависеть от скорости принятия подзаконных актов ЦБ и способности биржи обеспечить бесшовный и безопасный пользовательский опыт.

👉🏻 Подробнее ссылка на источник  РБК  16.09.2026