В ожидании смягчения ДКП (денежно-кредитной политики) : СПБ Биржа планирует не менее пяти IPO в 2025 году

СПБ Биржа планирует организовать не менее пяти первичных публичных размещений акций (IPO) в 2025 году. Об этом сообщил исполнительный директор по развитию первичного рынка ценных бумаг площадки Иван Сузимов в интервью РБК. По его словам, организаторы сделок уже формируют график размещений не только на следующий, но и на 2026 год.

• Сузимов признал, что пять IPO составляют небольшую долю от общего планируемого объема рынка, однако эти сделки имеют стратегическое значение. «Мы надеемся, что, реализовав эти проекты, сможем переломить инерционное мышление инвестбанков и эмитентов и перехватить тот объем рынка, который сейчас активно ищет возможности для выхода», — отметил топ-менеджер.
• Ключевым драйвером спроса со стороны розничных инвесторов в 2025 году Сузимов назвал ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России.
• Эти планы являются логичным продолжением стратегии, озвученной еще в марте 2024 года гендиректором СПБ Биржи Евгением Сердюковым. Тогда он заявил о переориентации площадки на проведение IPO российских компаний, попавших под санкции, отметив уникальный опыт биржи в создании новых рынков и организации массовых размещений.

Этот курс уже дает плоды: в сентябре 2024 года СПБ Биржа запустила торги акциями 85 российских эмитентов, включая банк «Уралсиб», CarMoney и Globaltruck. Этот шаг стал ответом на санкции США, введенные против площадки в ноябре 2023 года, после которых биржа была вынуждена прекратить торги иностранными ценными бумагами.

Краткий анализ планов СПБ Биржи на 2025 - 2026 год

Заявление СПБ Биржи демонстрирует четкую трансформацию бизнес-модели площадки и ее попытки занять устойчивую нишу на российском рынке капитала.

• 1. Стратегический разворот: от «иностранки» к российскому санкционному сегменту После попадания под блокирующие санкции США в ноябре 2023 года и вынужденного отказа от торговли иностранными активами, СПБ Биржа нашла новую точку роста. Запуск торгов 85 российскими компаниями в сентябре 2024 года и фокус на подсанкционных эмитентах показывают, что площадка успешно конвертирует свои вынужденные ограничения в конкурентное преимущество, предлагая этим компаниям альтернативу перегретой Московской бирже.
• 2. Борьба с «инерцией» рынка Фраза про «инерционное движение» – это прямая отсылка к доминированию Московской биржи и топ-5 инвестиционных банков (Сбер, ВТБ и др.), с которыми у крупных эмитентов сложились исторические связи. План провести именно 5 IPO выглядит не как попытка захватить рынок объемом, а как стратегия «точечных ударов»: провести несколько безупречных сделок, чтобы сформировать репутацию (track record) и доказать эмитентам свою состоятельность как альтернативной площадки.
• 3. Критическая зависимость от монетарной политики ЦБ Весь план СПБ Биржи держится на одном макроэкономическом допущении: смягчении ДКП в 2025 году. Пока ключевая ставка остается высокой, депозиты и фонды ликвидности остаются безальтернативным выбором для розничного инвестора. Если Банк России будет снижать ставку медленнее рыночных ожиданий, интерес к рискованным IPO может так и не восстановиться, что поставит под угрозу весь график размещений.
• 4. Долгосрочное планирование как сигнал уверенности Тот факт, что организаторы уже формируют пул сделок на 2026 год, свидетельствует о том, что процесс подготовки эмитентов (реструктуризация, due diligence, получение согласований) уже идет полным ходом. Участники рынка готовятся к «окну возможностей», чтобы выйти на биржу при первых признаках удешевления денег в экономике.

Ключевые риски

• Качество эмитентов: В условиях, когда лучшие компании идут на Московскую биржу, СПБ Бирже может доставаться «второй эшелон». Существует риск проведения слабых размещений, которые разочаруют розничных инвесторов и надолго подорвут доверие к площадке.
• Макроэкономическая неопределенность: Сохранение жесткой ДКП или новые геополитические шоки могут заморозить рынок IPO, сделав планы на 5 размещений нереализуемыми.

Итог: СПБ Биржа выбрала реалистичную и прагматичную стратегию выживания и развития. Вместо борьбы за объем она делает ставку на нишевую экспертизу (работа со сложными/санкционными активами) и ожидание макроэкономического разворота. Успех этой стратегии в 2025–2026 годах будет зависеть от двух факторов: реального снижения ключевой ставки ЦБ и способности биржи провести первые 2–3 IPO без технических и репутационных сбоев.

👉🏻 Ссылка на источник  от 14 мая 2024 г.