Мосбиржа готовит почву для первого российского SPAC (Special Purpose Acquisition Company; SPAC или SPV) : новый инструмент для IT-сектора

Московская биржа стоит на пороге внедрения нового для отечественного рынка финансового инструмента – компании специального назначения (Special Purpose Acquisition Company, или SPAC). Как сообщил управляющий директор фондового рынка Мосбиржи Владимир Овчаров в ходе брифинга «Медиадни», инфраструктура площадки уже полностью готова к реализации таких сделок.

• Первый российский SPAC, по предварительным данным, будет представлять IT-сектор. Конкретные имена спонсоров и объемы привлекаемого капитала пока не раскрываются в связи с финальным структурированием сделки. Примечательно, что на начальном этапе бумаги такой компании не будут допущены к официальным торгам на бирже.

Как это будет работать?

• Механизм SPAC позволяет частным компаниям привлекать капитал на ранних стадиях развития, не допуская к участию в акционерном капитале розничных инвесторов (физлиц). Средства, собранные SPAC, направляются на развитие перспективных проектов. В дальнейшем это должно привести к слиянию SPAC с реальным бизнесом и его полноценному выходу на биржу через традиционное IPO.
• Сам по себе SPAC на момент создания не имеет собственных активов, истории операционной деятельности или детального бизнес-плана, представляя собой, по сути, «компанию-пустышку» с капиталом, цель которой – найти и поглотить перспективный актив. Мировая практика использования SPAC зародилась в 1990-х годах, а мировой бум таких размещений пришелся на 2020–2021 годы.

Аналитический комментарий: Перспективы и риски SPAC в России

• Внедрение SPAC на Мосбирже — стратегический шаг, способный изменить корпоративные финансы страны. Ключевые выводы:
• Развитие рынка и сближение с мировой практикой SPAC — гибрид венчурного и публичного финансирования, ставший стандартом для слияний на Западе. Запуск этого инструмента в России показывает зрелость инфраструктуры и дает эмитентам альтернативу традиционному IPO.
• Поддержка IT-сектора Технологические стартапы часто не имеют стабильной прибыли, что делает классическое IPO для них сложным. SPAC позволяет таким компаниям привлечь капитал и экспертизу спонсоров, минуя скептицизм публичного рынка на ранней стадии.
• Защита розничных инвесторов Недопуск физлиц на начальном этапе — взвешенное решение. SPAC по сути является «котом в мешке»: инвесторы вкладываются без понимания конечного актива. Ограничение доступа защищает граждан от спекуляций до момента реального слияния с работающим бизнесом.
• Риски и вызовы.Репутационные: Мировой опыт показал, что SPAC иногда используют для завышения оценок слабых активов. Бирже и регулятору предстоит установить жесткие рамки раскрытия информации.
• Дефицит активов: Успех SPAC зависит от поиска перспективной компании для слияния за 12–24 месяца. В текущих экономических условиях пул качественных IT-активов может быть ограничен.

Резюме:

Инициатива Мосбиржи — важный шаг для финансирования инноваций. Успех направления зависит от качества первой сделки: если она приведет к появлению сильного публичного IT-игрока, за ней последует волна аналогичных размещений.

👉🏻 Подробнее: ссылка на источник