Битва регуляторов: CFTC и SEC делят крипторынок на фоне провала закона CLARITY Act

5 октября CFTC официально открыла процесс создания специализированной нормативной базы для определенных крипторынков. Это предложение проложит федеральный путь для криптобирж, работающих под надзором CFTC, и установит строгие стандарты в отношении защиты средств клиентов, мониторинга рынка, финансовой устойчивости и системной безопасности.

• Председатель CFTC Майкл Селиг дал понять, что подход регулятора становится глубже. При оценке целостности рынка регулируемые площадки теперь должны будут учитывать саму механику работы сети: способы распределения токенов, концентрацию владения, периоды блокировки (lock-up), графики вестинга, а также логику программного выпуска и выкупа активов.
• Это знаковый сдвиг: регуляторы перестали оценивать только торговый интерфейс. Теперь под прицел попадает сама архитектура финансовой сети.
• Параллельно с этим SEC предложила новые правила хранения криптоактивов для зарегистрированных инвестиционных консультантов и фондов, а в сентябре выпустила «Исключение для инноваций», разрешающее торговлю токенизированными акциями США в ончейн-среде при соблюдении строгих условий.

Рынок растет быстрее, чем пишутся законы

• Регуляторы действуют не в вакууме. Ончейн-финансы демонстрируют взрывной рост, и цифры говорят сами за себя. В сентябре 2026 года объем торгов токенизированными акциями достиг рекордных $15,6 млрд (из них: токенизированные акции и доли – $4,87 млрд, частный кредит – $5,62 млрд, токенизированные товары – $6,43 млрд). Рыночная капитализация стейблкоинов стабилизировалась на отметке около $313 млрд.
• SEC уже готовится к дальнейшей экспансии этого сектора. Сентябрьское исключение позволяет квалифицированным площадкам экспериментировать с токенизированными версиями американских акций, но только при условии строгого соблюдения санкций (OFAC), защиты прав инвесторов и обеспечения рыночного доступа.
• Главный вывод для индустрии: соответствие нормативным требованиям (compliance) больше не может быть «заплаткой», которую пришивают после запуска протокола. По мере миграции регулируемых активов в блокчейн, вопросы собственности, управления, кастодиального хранения и расчетов становятся частью фундаментальной инфраструктуры.

Новый стандарт: Ault Blockchain как пример «комплайенса по дизайну»

• Этот регуляторный сдвиг напрямую влияет на то, как проектируются новые сети. Ярким примером нового подхода является Ault Blockchain – совместимый с EVM блокчейн уровня 1 (L1) от дочерней компании Hyperscale Data, запущенный в марте 2026 года. Сеть сфокусирована на расчетах, токенизированных активах и приложениях для традиционных финансовых рынков, сочетая валидаторов proof-of-stake с сетью лицензированных майнинговых узлов.

Но главное новшество Ault заключается в переносе ончейн-управления в традиционное правовое поле:

• Юридическая оболочка DAO: Управление сетью организовано через Ault DAO, зарегистрированное как LLC (общество с ограниченной ответственностью) в штате Вайоминг. Это не просто набор смарт-контрактов, а полноценное юридическое лицо с зарегистрированным агентом, поданными учредительными документами и публичной идентификацией смарт-контрактов, управляющих DAO.
• Встроенный комплаенс: Скрининг KYC и проверка по спискам OFAC применяются в зонах прямого контроля Ault, включая покупку лицензий на запуск узлов и участие в голосовании DAO.
• Отказ от классических ICO: Не было традиционной публичной продажи токена $AULT. Из 100 миллиардов токенов генезиса около 99,9999% распределены по 10-летнему графику эмиссии: 95% идут на вознаграждение лицензированным майнерам, 5% – валидаторам и делегаторам за стейкинг. Токены попадают в обращение исключительно через участие в работе сети, а не через прямую продажу инвесторам.

Этот подход устраняет главную уязвимость многих криптопроектов – разрыв между алгоритмическим управлением и юридической ответственностью. Система Вайоминга связывает решения, принимаемые через смарт-контракты, с конкретным субъектом права.

Ясность поднимает планку

• Криптоиндустрия годами требовала от Вашингтона четких правил. Теперь, когда эти правила обретают очертания, стандарты для блокчейнов уровня 1 (L1) необратимо меняются.
• Дешевые транзакции и совместимость с EVM по-прежнему важны, но для интеграции с традиционными финансовыми рынками этого уже недостаточно. Инфраструктура будущего должна гарантировать предсказуемое распределение активов, устойчивое и юридически подотчетное управление, надежные механизмы расчетов и прозрачные точки контроля.
• Жесткое регулирование не гарантирует успеха конкретным сетям, но оно делает правила игры понятными. Проекты, которые научатся превращать дизайнерские решения в устойчивую и регулируемую сетевую активность, получат ключи к самому крупному и ликвидному финансовому рынку в мире.

👉🏻 Подробнее ссылка на источник  Financefeeds  09.10.2026